Выберите верное утверждение относительно рыночной стоимости облигации со структурным доходом, который зависит от цены определенной акции. Вы приобрели двухлетнюю конвертируемую облигацию номинальной стоимостью 1000 рублей с условием ее обмена на 10 акций эмитента по цене 100 рублей за одну акцию в дату конвертации. Какую сумму прибыли или убытка получит инвестор в результате совершения операции по конвертации, если на дату конвертации рыночная цена акций эмитента составит 50 рублей за акцию.
Не исключены случаи, когда эмитент облигаций может объявить обратный выкуп части выпуска. Но если это не предусмотрено в эмиссионной документации, то инвестор не обязан на это соглашаться, хотя и может в установленные сроки передать облигации эмитенту для досрочного погашения. Конвертируемые облигации предоставляют их владельцу право обмена на акции того же эмитента (обыкновенные или привилегированные). При их покупке важнейшим параметром является коэффициент конвертации — количество акций, которые могут быть получены в результате такого обмена. ETF (Exchange Traded Fund) — это фонды, чьи акции можно купить и продать на бирже.
Необеспеченные сделки (сделки с неполным покрытием)
Так же, как и сами ценные бумаги, паи/акции ETF могут включаться либо не включаться в котировальные списки, несмотря на то, что они размещаются на биржах. Покупая паи либо акции ETF на индекс акций, инвестор, как правило, меньше рискует, чем при покупке непосредственно ценных бумаг, благодаря диверсификации вложений. Цена на такие паи и акции формируется на рынке, где обращаются базовые активы, составляющие ETF. Приобретаемая акция должна быть ликвидна, что означает способность инвестора быстро продать ее с минимальными потерями в цене. Поскольку речь идет об иностранных ценных бумагах, инвестор, работающий с ними, не нест риск изменения суверенного рейтинга РФ.
В процессе торговли можно столкнуться с требованием брокера довнести средства или закрыть позиции, поскольку недостаточно для их поддержания. Если этого не сделать, брокер может закрыть несколько позиций принудительно. Его потенциальные убытки, без учета уплачиваемых комиссий, ограничены премией по опциону, совершать невыгодную сделку не требуется. Продавец опциона несет большие риски, поскольку его потенциальные убытки ничем не ограничены. При этом убыток от инвестиций на срочном рынке никто не возместит.
Чтобы оградить граждан от повышенных рисков, государство решило ограничить доступ к таким инструментам с помощью тестирования неквалифицированных инвесторов. Без успешного прохождения теста трейдер не сможет покупать и продавать такие инструменты — система брокера заблокирует доступ к ним. Логично, что если вы не знаете особенностей фьючерсов, не понимаете, как работает этот инструмент, то и торговать им пока не нужно. Так что изменения ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг», включающие в себя тестирование неквалифицированных инвесторов, с 1 октября 2021 года вступают в силу. Тестирование обязательно, так что это изменение затрагивает всех трейдеров.
Облигации иностранных эмитентов и облигации российских эмитентов с критериями
Поскольку ответы в данном разделе никак не влияют на итоговую оценку, здесь я приведу только вопросы. Как угодно, они ни на что не влияют, но ваши ответы должны сохраняться брокером. Нет, нужно сдавать у каждого брокера, у которого вы хотите совершать сделки. Паи/акции ETF были допущены к торгам на российской бирже без заключения договора с лицом, обязанным по ним. Паи/акции ETF были допущены к торгам на российской бирже по заключенному договору с лицом, обязанным по ним. Вы приобрели облигацию со структурным доходом, по которой предусмотрен доход по фиксированной ставке купона и купонный доход (не является фиксированным).
Конвертируемые облигации
Например, инвестор покупает пай или акцию ETF на американские акции, через какое-то время цена пая не изменилась, а вот рубль упал к доллару. Например, многие паи/акции ETF допущены к торгам на российской бирже без заключения договора с эмитентом. В таком случае эмитент, как правило, не поддерживает биржевую ликвидность по ним. Кроме того, когда на основном иностранном биржевом рынке праздничный день, торги иностранными ETF на российской бирже, как правило, тоже не проводятся. Тем не менее, российская биржа имеет право проводить торги такими паями/акциями ETF в подобные дни, но ликвидность в них может быть еще ниже.
В случае провала тест можно будет пройти заново неограниченное число раз — однако варианты ответа будут меняться случайным образом. Соответственно, после успешного прохождения тестирования инвестор получает доступ ко всем вышеперечисленным инструментам. К примеру, если профинансе обзор вы пользуетесь услугами брокера БКС и Тинькофф, тестирование придется сдавать дважды.
- В-третьих, сама конвертируемая облигация может упасть в цене, если акции этого эмитента упадут в цене.
- Приступайте к тесту лишь тогда, когда вы реально готовы к работе с новым инструментом, и не сильно полагайтесь на шпаргалки.
- Рыночный риск (риск потерь из-за изменения цен бумаг) влияет как на облигации без кредитного рейтинга, так и на бумаги с кредитным рейтингом.
- Брокер использует ставки риска по маржинальным сделкам, чтобы произвести расчет размера начальной или минимальной маржи.
- Главная особенность структурной облигации — зависимость именно выплаты номинала от изменения цен на разного рода сторонние активы.
Тестирование неквалифицированных инвесторов проводится для каждого инструмента в отдельности. Например, если вы хотите работать с закрытыми ПИФ, вам не нужно разбираться в структурных облигациях. Изучать инструменты, с которыми вы не собираетесь работать, не нужно. В итоге неквалифицированный инвестор, который хочет купить сложный инструмент, должен будет ответить на семь вопросов. Три из них — на самооценку (не идут в зачет), еще четыре — на знания (идут в зачет).
Название блоков (как и количество) у разных брокеров могут незначительно отличаться. Пока что паи иностранных ETF-фондов можно покупать без тестирования. В будущем планируется введение аналогичного теста для работы с этим инструментом. Предполагается, что тестирование для иностранных ETF введут 1 апреля 2022 года.
Стоит отметить, что введение новых тестов никоим образом не призвано осложнить жизнь инвесторам. Во-первых, получение новых знаний еще никому не повредило, а во-вторых, вопросы в тестированиях не сложные. С 1 октября 2021 года по требованию Центробанка инвесторы, желающие получить доступ к высокорисковым инструментам и операциям, должны пройти небольшой тест.